歲末鋼價走勢大預測

雖然宏觀面穩(wěn)增長成為主旋律，但是經濟和產業(yè)運行中的一些深層次矛盾還沒有得到完全解決，對鋼鐵行業(yè)來說，去產能本質上必然帶來行業(yè)的波動，和穩(wěn)增長其實是矛盾的，在經過各種形式的去產能運動之后，目前的鋼鐵行業(yè)存在明顯的兩極分化現象，國有企業(yè)效率和效益欠佳，但是依靠低成本資金貸款運作，另一方面由于就業(yè)等社會影響，這部分國有鋼廠的大部分產能不可能被淘汰，只能依靠產業(yè)周期去被動調整，另一方面，市場化程度高的大型民營企業(yè)，早通過上市等手段打通金融環(huán)節(jié)，高效的低成本運營形成了我國民營鋼鐵企業(yè)運行特點，這幾年的市場競爭非常激烈，大部分中小型鋼鐵企業(yè)要么被市場淘汰，要么被行政措施淘汰，所以這屆政府提出混合制的概念來調和矛盾，但是混合制存在著一個悖論：經過市場洗禮的民營鋼鐵生產企業(yè)的所有者經營者會安心只做一個財務投資者嗎?如果要實行混合制，資產如何定價是關鍵，沒有雙方都能接受的定價規(guī)則，這游戲是沒有辦法玩的。要么是國有資產流失，要么是弱弱聯(lián)合。依照筆者的理解，唯一的出路只有引入外資，各類資本都實行國民待遇，在同一規(guī)則同一環(huán)境下通常競技，明年很可能在鋼鐵行業(yè)實現對外開放上有明顯突破。

短期刺激的力度持續(xù)加大，持續(xù)微刺激在一定時間段內將變成不是號稱強刺激的強刺激，政策的累加效應也是不可忽視的。中央經濟會議明確，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度。 這是中國連續(xù)第五年實施“積極—穩(wěn)健”的財政貨幣政策組合。在市場看來，雖然上述政策組合基調未變，但其內涵已發(fā)生變化。經濟下行和通脹壓力偏低為貨幣政策操作贏得更大空間，松緊適度意味著在條件允許的情況下貨幣政策將進一步加大放松力度，預計2015年將有一次對稱降息和三至四次全面降準的可能性。

今年鋼鐵行業(yè)依靠淘汰落后產能和原料成本大幅下降，全行業(yè)全年預計盈利280億，創(chuàng)3年新高，由于目前產業(yè)環(huán)境沒有根本改善，近期鋼價大幅上漲的可能不大，原料成本繼續(xù)運行在下降通道，油價的暴跌使得鐵礦石焦炭等鋼材生產原料的下跌空間再次打開，一旦出現鋼價大幅上漲的勢頭，鋼廠方面將會持續(xù)在期貨盤面上建立套保頭寸，鎖定利潤，單純的鋼價漲跌鋼廠目前并不看重，鋼廠看中的是加工利潤，只要有加工利潤，鋼廠主動縮減產能釋放的可能性就不存在，今年的春節(jié)在二月中旬，節(jié)后能恢復施工，所以明年的鋼價低谷可能會在一月份出現。