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盡管發(fā)改委尚未對(duì)是否展開(kāi)商品期貨調(diào)查明確表態(tài)，但值得注意的是，在前天舉行的國(guó)務(wù)院新聞辦發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席方星海曾提到“期貨市場(chǎng)不需要這么高的交易量，不需要虛高的交易量”。
警惕螺紋暴漲后行情逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)
不能忽視的是，在價(jià)格不斷拉漲背后，風(fēng)險(xiǎn)也逐步積累，從庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前成材端社會(huì)庫(kù)存見(jiàn)頂，中間流通環(huán)節(jié)這部分需求對(duì)價(jià)格拉動(dòng)彈性有限，后期將考驗(yàn)終端需求的有效性以及持續(xù)性，因此單邊做多不確定性將逐步增大。分析師表示，如果從2017年市場(chǎng)總體判斷，假如鋼材價(jià)格沒(méi)有趨勢(shì)性行情而是寬幅波動(dòng)的話，那么在需求旺季還沒(méi)有到來(lái)之前，市場(chǎng)價(jià)格過(guò)快的上漲而不是需求的推動(dòng)，則意味著風(fēng)險(xiǎn)的不斷積累。
不過(guò)，有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，由于宏觀經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)回暖的趨勢(shì)，使得馬上就要進(jìn)入消費(fèi)旺季的鋼市需求仍然值得期待。只要“去產(chǎn)能”政策能夠繼續(xù)發(fā)力，調(diào)整好市場(chǎng)供應(yīng)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)就能比較理性地運(yùn)行。
動(dòng)力煤市場(chǎng)企穩(wěn)
煤炭期貨研究人士認(rèn)為，近一周動(dòng)力煤期貨繼續(xù)貼水，但主力合約價(jià)格連續(xù)上揚(yáng)，表明市場(chǎng)對(duì)短期走勢(shì)看法轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。
記者從煤炭行業(yè)人士了解到，近期受環(huán)保、安全生產(chǎn)檢查影響，陜西、山西多處煤礦生產(chǎn)受限，預(yù)計(jì)要到3月中下旬才能陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。部分煤礦停產(chǎn)令市場(chǎng)對(duì)煤價(jià)短期看好，供暖期尚未結(jié)束，也給煤價(jià)提供了支撐。
同時(shí)，上游市場(chǎng)偏低的煤炭庫(kù)存尚未得到有效修復(fù)，而下游工業(yè)企業(yè)復(fù)工率不斷提升，電廠日耗恢復(fù)到67萬(wàn)噸的高位，接近冬季用煤高峰水平。隨著電廠日耗的回升，補(bǔ)庫(kù)熱情也持續(xù)升高，派船數(shù)量增加，帶動(dòng)沿海市場(chǎng)煤炭成交趨于活躍。但港口庫(kù)存量依舊處于低位，截至2月27日，秦皇島港存煤降至430萬(wàn)噸，曹妃甸港口庫(kù)存210萬(wàn)噸，沿海六大電廠庫(kù)存平均可用天數(shù)為17天。
2月中旬以來(lái)，受去產(chǎn)能政策、環(huán)保督查以及基建提速等因素影響，鋼價(jià)持續(xù)大漲，螺紋鋼現(xiàn)貨與期貨價(jià)格漲幅均超10%。隨著多頭情緒的釋放，近兩日鋼價(jià)漲勢(shì)有所放緩。筆者認(rèn)為，鋼市基本面依然向好，但短期漲幅過(guò)大，期價(jià)存在回調(diào)風(fēng)